作家：华安期货
【生猪】
【市集分析】：
周四，国内猪价下降，河南外三元出栏均价为14.09元/公斤，较昨日下降0.32元/公斤；11合约收于16045元/吨，较昨日高潮0.28%。
从供给端来看，现阶段仍处于周期性产量加多阶段，冻品被迫入库，导致冻品库存高企，二育也加大了后期供应，总体来说，供给偏宽松。
需求方面，下半年处于传统旺季，节日较多，双节小长假主要花费冻品库存，消费撑握偏弱，海居品多数与高端动物蛋鹤发生替代，因此核混浊水排海事件对生猪期货更多的是辗转的脸色方面影响，非瘟后消费替代以及经济还在安稳收复中，预测消费增量受限；策略端压力缓解，猪价撑握较小。
总体来看，下半年，供给较为宽松，但需求增量有限，策略端暂无利好撑握，价钱较上半年偏强，但受限，关怀后续需求以及二育发挥，远月由于去产能预期，近日走强，举座生猪期货呈现反套逻辑。
【投资策略】：
衍生户盛开耗损数月，但四季度衍生利润改善程度存疑，可在盘面衍生利润得那时择机锁定衍生利润。
【棉花棉纱】
【市集分析】：
周四郑棉01合约收16150，跌幅0.15%。刻下北疆新棉收货近尾声，南疆新棉大限制收货开动。北疆机采籽棉大批上市，收购价7.4-7.5元/公斤独揽。
郑棉期价大跌后花厂收购资本有所缩短，疆内交售经由有所加速。口岸清关东说念主民币报价随从期货价钱止跌高潮，但实质成交价钱可议，棉企出货积极，纺企需求不旺，市集稍显僵握。
市集往复逻辑基本完成从供给端向需求侧的调遣。抢收炒作最终被证伪，多方力量介入的前提下棉花加工企业感性收购。供给端的减产已在盘面获取响应，且在国度阻挡加码的抛储配景下，减产对盘面冲击的威力正逐渐松开。
纺企订单不及，加之买卖商廉价销售棉纱，纱厂降开机来缓解资金压力及胀库风险。下贱关于棉价的负反馈力度加大，在棉纱、棉布库存未跟着传统旺季获取有用清仓前提下，棉价下行概率进一步加多。但推敲到基差仍在高位运行，棉价下行仍不会过于流通。
预测短期内棉价将在15900-16500区间规模内运行，投资者需偏空对待。
【投资策略】：
CF01严慎偏空
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